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华安基金2010年投资策略报告出炉市场波幅缩小重心震荡上移基金网

发布时间:2021-10-19 20:11:53 阅读: 来源:钢制展柜厂家

华安基金2010年投资策略报告出炉:市场波幅缩小 重心震荡上移 - 基金网

华安基金2010年投资策略报告出炉:市场波幅缩小 重心震荡上移 - 基金网 更新时间:2010-1-18 22:01:56   日前,华安基金发布了主题为“新常态、新发展”的A股2010年投资策略报告。该报告指出,2009年下半年到2010年上半年市场变动的本质是“换挡”——从政策转向实体经济。“换挡”过后,建立在实体经济表现之上的股市,年度波幅将大幅缩小,恢复成更为常见的股市运行状态。在高增长、低通胀的宏观经济背景下,以及企业利润面临加速增长、市场流动性依然充裕的有利条件下,市场重心将在反复震荡中逐步上移。  经济继续保持高增长  在这份策略报告中,对于宏观经济的判断,华安基金表示,从供给、需求角度、经济发展情况以及政策等方面分析,对中国经济保持较高增速和实现转型充满信心。  华安基金认为,中国经济之所以会保持高增长态势,原因主要在于:首先,基本动能仍在,确保了调整不会很长很深;其次,初次分配经历了周期性大规模改善;第三,居民消费倾向凸现出具有拐点意味的变化,对冲周期压力;第四,政府采取有利于结构转型的反周期措施;第五,欧美剧变,资源约束窗口性弱化,内需导向得到转折性回归。而在增长与转型上,华安基金表示,中国经济将面临两种转型:转向更加依赖内需、消费和更加节约、环保的增长。总体来说,中国经济目前处于天时、地利、人和的环境下,即外部环境变化、内需潜力巨大、政策和认识上保持统一。  估值向下有强力支撑  对估值的分析上,华安基金指出,从盈利持续增长角度看,当前估值偏低主要受银行和能源的拉低;从利率市场观点看,目前的静态估值匹配,但动态估值存在较为明显低估,且利率市场已经表达了加息预期,暗示着估值已经内涵了相当适应货币紧缩能力;当前估值与外部市场基本接近,但外部估值更多体现了全球货币超宽松的结果,未来有下行压力。在对国内经济保持持续成长信心尚未稳固建立时,对国内估值或有拖累。事实上,股市不缺资金,资金压力其实是基本面、政策面的反映。  华安基金称,市场资金、主体、工具双向扩容,以及结构进一步完善、金融效率提高,都将推动资本市场进入新的发展阶段。因此,总体来看,估值向下有强力支撑,未来变化方向在上方,但还受外部、防泡沫政策、市场效率提高等方面的制约。  在市场风格轮换上,华安基金表示,随着2009年8月市场大幅调整,市场风险得到很大程度的释放,市场风险指标从较高处降至20%以下。而当市场风险指标低于阀值20%时,后面往往伴随大小盘的风格转换,大盘开始超越小盘的可能性较大。  股市处于慢牛门槛上  华安基金同时指出,与之前的阶段相比,股市恢复常态的动力、方向、后果,都有巨大的变化,显示了新的发展阶段的到来。与新阶段对应的是,目前正处于一个悠长而巨大的慢牛市的门槛上。2010年仍然是重要的转折点,排除短期扰动,紧抓长期趋势。具体而言,从2010年年初到3月,抓住2009年四季报和一季报的业绩行情;3月以“两会”为契机,抓住政策推动经济转型带来的政策行情;6月之后,对主力转型行业进行进一步取舍,更加集中于能看到真实高成长性的行业和公司,而主力转型的行业主要来自低碳和消费。   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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